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ProSiebenSat.1 Media "overweight"
11.11.2004
J.P. Morgan Securities
Die Analysten von J.P. Morgan Securities stufen die Aktie von ProSiebenSat.1 Media (ISIN DE0007771172 / WKN 777117,VZ) unverändert mit "overweight" ein.
Trotz einer starken Performance auf operativer Ebene habe man sich aufgrund enttäuschender Werbetrends entschlossen die Gewinnerwartungen zu revidieren. Die Prognose für das Werbewachstum in 2004 habe man von 4 auf 3,2% und die für 2005 von 4,5 auf 4% gesenkt. Dies könnte sich als zu vorsichtig erweisen, doch reflektiere dies die derzeitige Realität.
Das Management habe die Kostensenkungen von 136 Mio. EUR in 2004 bestätigt, was mit den Erwartungen übereinstimme. Obwohl eine Outperformance möglich erscheine, halte man aber an der Annahme fest.
Die EPS-Schätzungen seien für 2004 von 0,81 auf 0,77 EUR und die für 2005 von 0,95 auf 0,88 EUR reduziert worden. Auch nach der Gewinnrevision werde die Aktie niedriger bewertet als TF1/Mediaset. Zudem beruhe die Kürzung auf Vorsicht und nicht auf empirischen Beweisen. Insofern könnte es sich auch herausstellen, dass die Senkung zu voreilig gewesen sei.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von J.P. Morgan Securities ihre Einschätzung "übergewichten" für die Vorzugsaktie von ProSiebenSat.1 Media.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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